গত বছর, এলন মাস্কের xAI কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা স্টার্ট-আপ তার সোশ্যাল মিডিয়া প্ল্যাটফর্মে বিনিয়োগকারীদের বেইল আউট করেছিল তারপর Musk-এর টেসলা xAI-তে $2 বিলিয়ন ($2.85 বিলিয়ন) বিনিয়োগ করেছিল, যা প্রতি মাসে $1 বিলিয়নের বেশি নগদ পোড়ায়। এখন তারা স্পেসএক্সকে xAI এর সাথে একীভূত করার জন্য একটি চুক্তিতে বাধ্য করেছে, সম্মিলিত ব্যবসার মূল্য $1.25 ট্রিলিয়ন ($1.8 ট্রিলিয়ন)।
প্যাটার্ন দেখুন? যেহেতু তিনি নিয়ন্ত্রণ করেন এমন একটি কোম্পানির নগদ প্রয়োজন, সে অন্য একটি কোম্পানিতে ফিরে যায় যার কাছে এটি রয়েছে। যখন এটি অপর্যাপ্ত প্রমাণিত হয়, তখন তারা তাদের ক্লাসের মধ্যে দুটি সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানির একটির দিকে নজর দিয়েছে – একটি টেসলার অনুমোদন এবং শাসন সংক্রান্ত জটিলতা ছাড়াই – তাদের জামিন আউট করার জন্য।
জল্পনা ছিল যে এটি টেসলা অধিগ্রহণ করবে
স্পেসএক্স এই বছর প্রায় 800 বিলিয়ন মার্কিন ডলার মূল্যায়নের সাথে একটি ফ্লোট পরিকল্পনা করেছে, নতুন বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রায় 50 বিলিয়ন মার্কিন ডলার নগদ সংগ্রহ করেছে৷ সেই নগদ কিছু এখন xAI-তে পাওয়া যাবে।
একীভূত গোষ্ঠীর $1.2 ট্রিলিয়ন মূল্যায়ন তার উপাদানগুলির সর্বশেষ মূল্যায়ন থেকে একটি বড় বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে, এক বছর আগে, একত্রিত হওয়া xAI এবং
একত্রীকরণের উদ্দেশ্যে, xAI-এর মূল্য এখন $250 বিলিয়ন, যেখানে SpaceX-এর মূল্য US1 ট্রিলিয়ন ডলারে উন্নীত হয়েছে এবং একটি IPO $1.5 ট্রিলিয়ন মূল্যায়ন তৈরি করার কথা রয়েছে।
সংখ্যা, এবং তাদের বৃদ্ধি, মন মুগ্ধকর, কিন্তু কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার পুঁজির ক্ষুধা এবং মাস্কের দৃষ্টিভঙ্গিও জঘন্য।
xAI হল দৈত্যদের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করে একটি অত্যন্ত পুঁজি-নিবিড় প্রতিযোগিতায় AI-তে দখল নেওয়ার জন্য।
যেখানে গুগল, অ্যামাজন, মেটা এবং মাইক্রোসফটের মতো জায়ান্টদের তাদের উত্তরাধিকারী ব্যবসা থেকে বিপুল পরিমাণ নগদ প্রবাহ রয়েছে যাতে তারা AI-তে ঢালা শত বিলিয়ন ডলার অর্থায়ন করছে – এবং এমনকি এখনও তারা বৃহৎ ভাষার মডেলের প্রশিক্ষণ এবং ডেটা সেন্টার তৈরির জন্য ব্যয়ের স্কেলের কারণে বহিরাগত ঋণ বাড়াতে হচ্ছে – xAI, Openthro এর মতো স্টার্ট-আপগুলি রাউন্ড-এন্ড-এআই-এর উপর নির্ভরশীল। (এবং, ক্রমবর্ধমান, ঋণ সমস্যা) কখনও উচ্চ মূল্যায়ন এ.
পুঁজির জন্য সেক্টরের অতৃপ্ত ক্ষুধা ইকুইটি বাজারের এটি সরবরাহ করার ক্ষমতা বা ইচ্ছাকে ছাড়িয়ে গেছে, তাই সেক্টরে ঋণের মাত্রা এবং এর অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে অনৈতিক চুক্তি বাড়ছে।
কিছু অনুমান অনুসারে, এই খাতের চার বা পাঁচটি বড় খেলোয়াড় আগামী তিন বছরে প্রায় $500 বিলিয়ন ব্যয় করবে। এটি উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি হলে অবাক হওয়ার কিছু থাকবে না। এটি অত্যন্ত ঘনীভূত এবং ব্যতিক্রমী পুঁজি-নিবিড় শিল্প বৃদ্ধির একটি অসাধারণ সময়।
কিছু সময়ে, সম্ভবত খুব শীঘ্রই, হয় এই অঞ্চলের একত্রীকরণ হবে বা এর দুর্বল খেলোয়াড়দের নির্মূল করা হবে।
যদি ইক্যুইটি স্পিগট বন্ধ হয়ে যায় তাহলে ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান, এবং তর্কযোগ্যভাবে ইতিমধ্যেই অতিরিক্ত স্ফীত, মূল্যায়নকে যুক্তিযুক্ত করতে বাধ্য করা হবে (এবং কোম্পানি এবং তাদের বিনিয়োগকারীদের এবং ঋণদাতাদের জন্য অনেক কষ্টের কারণ হবে)।
একটি বর্ধিত SpaceX এই বছরের জন্য পরিকল্পনা করা একমাত্র বড় AI-tinged ফ্লোট নয় – OpenAI এবং Anthropic-এর ড্রয়িং বোর্ডে তাদের কাজ রয়েছে – তিন, চার বা পাঁচ বছরের সময়ের মধ্যে অনিশ্চিত রিটার্নের জন্য আজ ব্যাপক ব্যয় জড়িত আর্থিক মডেলগুলিকে সমর্থন করা চালিয়ে যাওয়ার জন্য বাজারের ইচ্ছুকতা চাপ-পরীক্ষিত হবে।
সেজন্য, যেমনটি ছিল যখন xAI-কে For-এ বিনিয়োগকারীদের বেইল আউট করার জন্য ব্যবহার করা হয়েছিল।
XAI-এর সাথে SpaceX-এর সমন্বয় করার জন্য শিল্প যুক্তিটি পাতলা।
রকেট উৎক্ষেপণ এবং স্যাটেলাইটের একটি নেটওয়ার্ক পরিচালনার মধ্যে খুব বেশি সমন্বয় নেই, একটি AI স্টার্ট-আপ যা তার প্রতিযোগীদের থেকে পিছিয়ে আছে এবং একটি বিতর্কিত সোশ্যাল মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম যেখানে এর ঋণের সুদ তার আয়ের প্রায় অর্ধেক শোষণ করে।
XAI-এর Grok চ্যাটবট-এ OpenAI-এর ChatGPT-এর মতো একই সংখ্যক ব্যবহারকারী বা আর্থিক সমর্থক (প্রায় পুরো AI ক্ষেত্র) নেই, বা Google-এর Gemini-এর ডিস্ট্রিবিউশন প্ল্যাটফর্ম বা প্রতিদ্বন্দ্বী স্টার্ট-আপ, অ্যানথ্রোপিক-এর কর্পোরেট অনুমোদন নেই (যা মঙ্গলবার একটি নতুন AI উত্পাদনশীলতা টুল প্রকাশের মাধ্যমে বাজারকে আলোড়িত করেছিল)।
স্পেসএক্স বলেছে যে এটি অধিগ্রহণ করছে
মাস্ক নিজেই বলেছিলেন যে একীকরণের যৌক্তিকতা হল, দুই বা তিন বছরের মধ্যে, মহাকাশে এআই গণনা করার সবচেয়ে কম ব্যয়বহুল উপায় হবে।
তিনি স্পেসএক্স-এর রকেটে মহাকাশে AI ডেটা সেন্টার স্থাপনের কথা কল্পনা করেন এবং বলেছেন যে খরচের দক্ষতা থাকবে যা উদ্ভাবনী সংস্থাগুলিকে তাদের মডেল প্রশিক্ষণ এবং অভূতপূর্ব গতি এবং স্কেলে ডেটা প্রক্রিয়া করতে সক্ষম করবে।
“এটি শুধুমাত্র পরবর্তী অধ্যায়ই নয়, স্পেসএক্স এবং XAI-এর মিশনের পরবর্তী বইটিকে চিহ্নিত করে: মহাবিশ্বকে বোঝার জন্য একটি সংবেদনশীল সূর্য তৈরি করতে এবং নক্ষত্রগুলিতে চেতনার আলো প্রসারিত করার জন্য স্কেল করা,” তিনি বলেন, এর অর্থ যাই হোক না কেন।
হয়তো AI এর ভবিষ্যত এবং এটিকে সমর্থন করার জন্য প্রয়োজনীয় ডেটা সেন্টারগুলি মহাকাশে নিহিত, কিন্তু মনে হচ্ছে মাস্ক মহাকাশে এমন কিছু তৈরির রসদ এবং খরচের উপর স্কেটিং করেছেন যা ইতিমধ্যেই পৃথিবীতে AI কোম্পানিগুলিকে তাদের সীমাতে প্রসারিত করছে।
পুঁজির জন্য সেক্টরের অতৃপ্ত ক্ষুধা ইকুইটি বাজারের এটি সরবরাহ করার ক্ষমতা বা ইচ্ছাকে ছাড়িয়ে গেছে, তাই সেক্টরে ঋণের মাত্রা এবং এর অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে অনৈতিক চুক্তি বাড়ছে।
এই সংমিশ্রণে কিছু আর্থিক যুক্তি আছে, স্পেসএক্স ক্যাশফ্লো ইতিবাচক – এটি গত বছর US2 বিলিয়ন ডলারের বেশি ইতিবাচক নগদ প্রবাহ তৈরি করেছে বলে মনে হচ্ছে এবং এটি একটি খাড়া ঊর্ধ্বগামী বক্ররেখায় রয়েছে – যেখানে xAI গত বছরের প্রথম নয় মাসে $9.5 বিলিয়ন মন্থন করেছে, যা $12.5 বিলিয়নের বার্ষিক হার।
যাইহোক, এটা স্পষ্ট মনে হচ্ছে যে স্পেসএক্স এর আইপিওতে যে মূলধন বাড়াবে তা XAI দ্রুত গ্রাস করবে যদি না শিল্প প্রবণতা রাজস্বের চেয়ে অনেক বেশি হারে ক্রমবর্ধমান মূলধন ব্যয়কে বিপরীত করা যায়।
অবশ্যই, Musk এখনও টেসলার মালিক, যার বাজার মূলধন $1.5 ট্রিলিয়নের বেশি, তাই যদি এটির আরও নগদ প্রয়োজন হয় (এবং যদি EVs থেকে রোবোট্যাক্সিস এবং রোবটগুলিতে কৌশল পরিবর্তন করা হলে মূল্যায়ন যাচাই করার জন্য নগদ প্রবাহ এবং উপার্জন তৈরি হয়) তাহলে এটি Musk Inc. গ্রুপে একীভূত হতে পারে৷
তাদের ট্র্যাক রেকর্ডে, এই ধরনের একত্রীকরণ একটি সম্ভাব্য সম্ভাবনা বলে মনে হয়, বিশেষ করে যদি XAI-এর চাহিদা স্পেসএক্সের নগদ উৎপাদনের ক্ষমতাকে ছাড়িয়ে যায়।
স্পেসএক্সের জন্য মাস্কের “ভিশন” ইউটোপিয়ান বলে মনে হচ্ছে। যাইহোক, তিনি তার দৃষ্টিভঙ্গি পুঁজি করে বিনিয়োগকারীদের বোঝানোর একটি অসাধারণ ক্ষমতা প্রদর্শন করেছেন।
মহাকাশে ডেটা সেন্টার, স্পেসএক্স রকেট দ্বারা বিতরণ করা, XAI-এর মডেলগুলি দ্বারা পরিচালিত যা XAI-এর ডেটার উপর প্রশিক্ষণ নিয়েছে, সম্ভবত টেসলার ইঞ্জিনিয়ারদের কাছ থেকে কিছু ভবিষ্যত ইনপুট এবং এর রোবটগুলির ভূমিকা নিয়ে?
এটি সবই চমত্কার শোনাচ্ছে কিন্তু, যদি তারা SpaceX-এর জন্য $1.5 ট্রিলিয়ন মূল্যায়ন পায়, তাহলে এটি ইঙ্গিত করবে যে অনেক বিনিয়োগকারী আছেন যারা মনে করেন তাদের দৃষ্টিভঙ্গি বাস্তবায়িত হতে পারে।
বিজনেস ব্রিফিং নিউজলেটার বড় গল্প, একচেটিয়া কভারেজ এবং বিশেষজ্ঞ মতামত প্রদান করে। প্রতি সপ্তাহের দিন সকালে এটি পেতে সাইন আপ করুন.