এমজিএম রিসর্টের লাস ভেগাস ব্যবসা চতুর্থ ত্রৈমাসিকে চাপের মধ্যে ছিল, কিন্তু কোম্পানি দেখিয়েছে যে পুরো লোড বহন করার জন্য স্ট্রিপের আর প্রয়োজন নেই। পরিবর্তে, BetMGM এবং Macau-এর প্রবৃদ্ধি ফলাফলগুলিকে চালিত করেছে, এটিকে ঘরোয়া কোমলতা সত্ত্বেও 2025-এর জন্য প্রত্যাশিত-এর চেয়ে শক্তিশালী ফলাফল প্রদান করতে সাহায্য করেছে৷
এই ভারসাম্য উপার্জন কলে স্পষ্ট ছিল, যেখানে নির্বাহীরা বারবার স্ট্রিপের প্রবণতা বর্ণনা করেছেন। “স্থিতিশীলতা” উন্নতির বদলে। উপরন্তু, তিনি ত্রৈমাসিকের EBITDA বৃদ্ধির প্রাথমিক চালক হিসাবে ডিজিটাল মুনাফা এবং চীনের সম্প্রসারণের দিকে ইঙ্গিত করেছেন।
বছরের অগ্রগতি ট্র্যাক করা বিনিয়োগকারীদের জন্য, Q4 একটি রিবাউন্ডের মতো কম এবং বছরের মাঝামাঝি থেকে চলমান একটি স্থির স্থানান্তর থেকে লাভের মতো অনুভূত হয়েছে: ডিজিটাল অপারেশনগুলির উন্নতি, BetMGM লাভজনক হয়ে উঠছে, এবং আন্তর্জাতিক ক্রিয়াকলাপগুলি আয়ের মিশ্রণের একটি বড় অংশ গ্রহণ করছে৷
ফলাফল রিক্যাপ: বছরব্যাপী নমনীয়তার সাথে বোর্ড জুড়ে সাফল্য
লাস ভেগাসে ক্রমাগত চাপ থাকা সত্ত্বেও রাজস্ব, মুনাফা এবং EBITDA বৃদ্ধির সাথে MGM-এর একটি শক্তিশালী চতুর্থ ত্রৈমাসিক ছিল।
চতুর্থ ত্রৈমাসিকের ফলাফল
- একত্রিত নেট আয়: $4.6 বিলিয়ন (+6% YoY)
- নিট আয়: $294 মিলিয়ন
- একত্রিত সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDA: $635 মিলিয়ন (+20%)
- সামঞ্জস্য করা ইপিএস: $1.60
যে কর্মক্ষমতা বিট বিশ্লেষকদের ~$4.44 বিলিয়ন রাজস্ব এবং ~$0.64 EPS প্রত্যাশাযা MGM এর বছরের সবচেয়ে শক্তিশালী উপার্জনের চমক।
সিইও বিল হর্নবাকল ত্রৈমাসিকটি কোনও ঘরোয়া বুমের পরিবর্তে বৈচিত্র্যের চারপাশে তৈরি করেছেন:
“এমজিএম রিসর্টগুলি আবারও একটি বৈচিত্র্যময় অপারেটিং কৌশলের সুবিধা দেখেছে, লাস ভেগাসে হেডওয়াইন্ড সত্ত্বেও চতুর্থ ত্রৈমাসিকে 20% সমন্বিত সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDA বৃদ্ধি প্রদান করেছে।”
এই শব্দগুচ্ছটি পুরো কল জুড়ে একটি থিম হয়ে উঠেছে, যে বৃদ্ধি স্ট্রিপ শক্তির পরিবর্তে পোর্টফোলিও মিশ্রণ থেকে এসেছে।
FY 2025: স্থির, দর্শনীয় নয়
পুরো বছরের পরিসংখ্যান আরও শক্তিশালী করে যে Q4 একক ছিল না। FY25-এর জন্য, MGM জেনারেট করেছে:
- $17.5 বিলিয়ন রাজস্ব (+2%)
- $2.43 বিলিয়ন সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDA (+1%)
- গত বছরের $2.59 এর তুলনায় সামঞ্জস্যপূর্ণ EPS $3.31
মাঝারি বার্ষিক বৃদ্ধি সারা বছর ধরে দেখা একই প্যাটার্ন প্রতিফলিত করে: লাস ভেগাসের কোমলতা চীন, আঞ্চলিক এবং ডিজিটাল শক্তি দ্বারা অফসেট হয়।
সেগমেন্ট ফলাফল দেখায় যে বিচ্যুতি সুস্পষ্ট:
- লাস ভেগাস স্ট্রিপ EBITDAR: $2.86 বিলিয়ন (-8% YoY)
- MGM চায়না EBITDAR: $1.20 বিলিয়ন (+11% YoY)
- আঞ্চলিক EBITDAR: $1.16 বিলিয়ন (+2% YoY)
- ডিজিটাল ইবিটদার: $(90) মিলিয়ন (লোকসান বার্ষিক $13 মিলিয়নে বিস্তৃত হয়েছে)
অন্য কথায়, ভেগাস চাপের মধ্যে ছিল, যখন ম্যাকাও এবং আঞ্চলিক অপারেশনগুলি শান্তভাবে পোর্টফোলিওকে এগিয়ে নিয়ে যায়।
কীভাবে গল্পটি Q2 থেকে Q4 পর্যন্ত বিবর্তিত হয়েছে
চতুর্থ প্রান্তিকে হঠাৎ কোনো পরিবর্তন হয়নি। পরিবর্তে, এটি সারা বছর ধরে যে স্থির অগ্রগতি হয়েছিল তা সীমিত করেছে।
ইন প্রশ্ন ২ডিজিটাল কাজ চলছে। MGM এর একত্রীকৃত অনলাইন সেগমেন্টে ব্যাপক বিনিয়োগের কারণে লোকসান অব্যাহত ছিল, যখন BetMGM শুধুমাত্র প্রাথমিক লাভ দেখাতে শুরু করেছিল। লাস ভেগাসের মন্থরতা এবং পুনর্নবীকরণ ব্যাঘাত বিনিয়োগকারীদের নিকট-মেয়াদী চাপের দিকে মনোনিবেশ করেছে।
দ্বারা Q3BetMGM-এর টার্নআরাউন্ড বাস্তব ছিল, EBITDA-তে প্রায় $41 মিলিয়ন জেনারেট করেছে। কিন্তু সেই অগ্রগতি স্ট্রিপের তীব্র পতনের দ্বারা ছাপিয়ে গেছে, যা আয়ের প্রাথমিক টেনে এবং স্টকের জন্য একটি মূল পরিবর্তনশীল।
ইন Q4, অবশেষে মিশ্রণ স্থানান্তরিত. BetMGM শুধু লাভজনকই থাকেনি – এটি তার পিতামাতার কাছে $270 মিলিয়ন নগদ ফেরত দেয়, ম্যাকাওতে আরও লাভের কারণ হয় এবং লাস ভেগাসে সংকীর্ণ পতন ঘটে।
সিএফও জোনাথন হ্যালকিয়ার্ড বলেছেন:
“BetMGM এন্টারপ্রাইজের লাভজনকতা বৃদ্ধি করে, বিতরণ এন্টারপ্রাইজের জন্য একটি নতুন পুনরাবৃত্ত নগদ প্রবাহ প্রদান করে।”
এই সংমিশ্রণ — ডিজিটাল নগদ প্রবাহ, আন্তর্জাতিক শক্তি এবং একটি স্থিতিশীল ধারা — এমজিএম-এর বৈচিত্র্যকরণ কৌশলকে সংখ্যায় দেখানোর অনুমতি দিয়েছে।
লাস ভেগাস: এখনও নরম কিন্তু ধীরে ধীরে স্থিতিশীল
স্ট্রিপ প্রবণতা ত্রৈমাসিকে উন্নত হয়েছে, যদিও পতন বছরের পর বছর অব্যাহত রয়েছে।
Q3
- আয় $1.99 বিলিয়ন (-7%)
- EBITDAR $601m (-18%)
Q4
- রাজস্ব $2.17 বিলিয়ন (-3%)
- EBITDAR $735m (-4%)
পতন উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর হয়েছে, কিন্তু বৃদ্ধি এখনও ফিরে আসেনি.
হর্নবাকল তার ভাষা সম্পর্কে সতর্ক ছিলেন:
“আমরা 2025 থেকে প্রস্থান করছি লাস ভেগাসের সাথে স্থিতিশীলতার লক্ষণ এবং একটি উন্নত গতিপথ।”
কোম্পানি একটি রিবাউন্ড বর্ণনা করছে না – শুধুমাত্র স্থিতিশীলতা – পরামর্শ দিচ্ছে যে স্ট্রিপটি চাপের মধ্যে রয়েছে কিন্তু আর খারাপ হচ্ছে না।
ম্যাকাও: পোর্টফোলিওতে সবচেয়ে শক্তিশালী বৃদ্ধি
লাস ভেগাস স্থবির এবং ডিজিটালাইজড হওয়ার সময়, এমজিএম চায়না ত্রৈমাসিকে কোম্পানির সবচেয়ে উচ্চারিত প্রবৃদ্ধি প্রদান করেছে।
Q4
- আয় $1.24 বিলিয়ন (+21%)
- EBITDAR $334 মিলিয়ন (+31%)
ম্যানেজমেন্ট বারবার মার্কেট-শেয়ার লাভ এবং মার্জিন সম্প্রসারণকে হাইলাইট করেছে, স্ট্রিপের চারপাশে মন্তব্যের চেয়ে আরও বেশি আত্মবিশ্বাসী সুরে আঘাত করেছে।
বিশ্লেষক অনুভূতি: ভেগাসের গল্প এগিয়ে যাওয়ার বিষয়ে এখনও সতর্ক
ওয়াল স্ট্রিটের প্রতিক্রিয়া আয়ের কলে দেখা একই ভারসাম্যকে প্রতিফলিত করে – ডিজিটাল এবং ম্যাকাওতে গঠনমূলক, কিন্তু ক্রমাগত স্ট্রিপ চাপের কারণে বদমেজাজি।
সাম্প্রতিক নোটগুলি নিরপেক্ষ-থেকে-ইতিবাচক অবস্থানের একটি পরিসীমা দেখায়:
- স্টিফেল ফাইন্যান্সিয়াল: সতর্কতার সাথে ত্বরান্বিত করুন; মূল্য লক্ষ্য $45 থেকে $50 এ উন্নীত হয়েছে
- জেপি মরগান চেজ: নিরপেক্ষ; STRIP-এ ক্রমাগত দুর্বলতার উল্লেখ করে লক্ষ্য $39 থেকে $41-এ উন্নীত হয়েছে
- সিটিজেন ফাইন্যান্সিয়াল গ্রুপ: নিরপেক্ষ, আঞ্চলিক এবং লাস ভেগাসের প্রবণতার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে
- ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা: নিরপেক্ষ, লক্ষ্য $40
সাধারণ থ্রেড হল যে বিশ্লেষকরা ডিজিটাল মুনাফা এবং ম্যাকাও-এর বৃদ্ধির উন্নতির কৃতিত্ব দেন, কিন্তু এখনও লাস ভেগাসকে একত্রিত উপার্জনের প্রাথমিক চালক হিসাবে দেখেন।
স্ট্রিপ প্রবণতা টেকসই আপট্রেন্ডে ফিরে না আসা পর্যন্ত, রেটিং বুলিশের পরিবর্তে হোল্ড/নিউট্রালের কাছাকাছি থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।
স্টক প্রতিক্রিয়া: একটি নিঃশব্দ প্রতিক্রিয়া
বিনিয়োগকারীরা একইভাবে পরিমাপিত পদ্ধতিতে প্রতিক্রিয়া জানায়।
ম্যাকাও এবং BetMGM থেকে রাজস্ব এবং EBITDA বীট এবং শক্তিশালী পারফরম্যান্স সত্ত্বেও, MGM শেয়ার $36.28 এ বন্ধ হয়েছে। দিনে 1.76% কমেছেপরের সেশনে $36.40 এ সামান্য বেশি খোলার আগে।
পরিমিত পদক্ষেপটি প্রস্তাব করে যে বাজার এই ত্রৈমাসিকে কঠিন হিসাবে দেখেছে তবে রূপান্তরকারী নয় – বৈচিত্র্যের দ্বারা উত্সাহিত, তবুও এখনও স্পষ্ট প্রমাণের অপেক্ষায় যে লাস ভেগাসের চাহিদা সম্পূর্ণরূপে স্থিতিশীল হয়েছে।
স্থল স্তর
কলে ম্যানেজমেন্টের টোন ব্যবহারিক ছিল। এক্সিকিউটিভরা লাস ভেগাসে স্থিতিশীলতার উপর জোর দিয়েছেন, ডিজিটাল এবং ম্যাকাও থেকে কঠিন অবদানের দিকে ইঙ্গিত করেছেন, যেখানে বেটএমজিএম নগদ ফেরত দেওয়া শুরু করেছে এবং এমজিএম চায়না মার্জিন প্রসারিত করে চলেছে।
সারা বছর ধরে অগ্রগতি স্পষ্ট: Q2-এ ডিজিটাল লোকসান, Q3-এ লাভজনকতা, এবং Q4-এ নগদ বিতরণ৷ এই পরিবর্তনটি বেটএমজিএম এবং ম্যাকাওকে আয়ের লোডের একটি বৃহত্তর অংশ কাঁধে রাখার অনুমতি দিয়েছে, স্ট্রিপের উপর এমজিএম-এর নির্ভরতা হ্রাস করেছে।
লাস ভেগাস লাভজনক তবে চাপের মধ্যে রয়েছে। যতক্ষণ না স্ট্রিপ প্রবণতা টেকসই প্রবৃদ্ধিতে ফিরে আসে, বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীরা সতর্ক থাকবেন – একটি পূর্ণাঙ্গ অনুঘটকের পরিবর্তে বাফার হিসাবে বৈচিত্র্যকে দেখছেন।
জিআই-এর সাথে আপডেট থাকুন
স্বাধীন সংবাদ, বিশ্লেষণ এবং শিল্প দক্ষতার জন্য জুয়া ইনসাইডার অনুসরণ করুন।
গ্যাম্বলিং ইনসাইডার লেটেস্ট ইন্ডাস্ট্রির খবর, গভীর বৈশিষ্ট্য এবং অপারেটর রিভিউ প্রদান করে যা আপনি বিশ্বাস করতে পারেন। আমাদের দল নির্ভুলতা এবং ন্যায্যতা নিশ্চিত করতে কয়েক দশকের বিশেষ দক্ষতার সাথে কঠোর সম্পাদকীয় মানকে একত্রিত করে। আমরা বিশ্বব্যাপী জুয়া খাতের স্পষ্ট, ন্যায্য এবং বিশ্বস্ত কভারেজ প্রদান করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।
