মাইক আইজ্যাক, জো রেনিসন এবং মৌরিন ফারেল
সফ্টওয়্যার কোম্পানির শেয়ার এই সপ্তাহে ওয়াল স্ট্রিটে একটি তীব্র পতন দেখেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ব্যবসাকে স্থানচ্যুত করবে এমন হুমকি অনুভব করে।
যদিও AI ব্যাঘাতের সম্ভাবনা বছরের পর বছর ধরে অর্থনীতিতে উঁকি দিচ্ছে, এই সপ্তাহে একটি সান ফ্রান্সিসকো স্টার্ট-আপ দ্বারা প্রকাশিত সরঞ্জামগুলির একটি নতুন সেট হঠাৎ ওয়াল স্ট্রিটকে মনোযোগ দিতে বাধ্য করেছে।
সফ্টওয়্যার কোম্পানিগুলি নতুন টুল থেকে সবচেয়ে বেশি ঝুঁকির সম্মুখীন হয়েছে এবং এই কোম্পানিগুলিকে ধার দেওয়া বিনিয়োগ তহবিলগুলিও সবচেয়ে বেশি ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে৷ কিন্তু বিক্রি বৃহত্তর বাজারকে নিম্নমুখী করতে সাহায্য করেছে। গত সাতটির মধ্যে ছয়টি পতনের পর বৃহস্পতিবার S&P 500 বছরের জন্য নেতিবাচক পরিণত হয়েছে। কিন্তু পরের দিন তা বেড়ে হয় ০.৫ শতাংশ।
AI স্টকের জন্য রকেট জ্বালানির মতো, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে দামকে রেকর্ড উচ্চতায় নিয়ে যাচ্ছে। যাইহোক, অক্টোবর থেকে সেই উদ্যম হ্রাস পাচ্ছে, কারণ এই রূপান্তরকারী প্রযুক্তির কিছু বাস্তবতা সূচিত হতে শুরু করেছে।
বিনিয়োগকারীরা শুধুমাত্র চিন্তিত নয় যে AI কিছু ব্যবসাকে অপ্রচলিত করে তুলতে পারে, কিন্তু তারা ক্রমবর্ধমান অর্থের স্তুপ নিয়েও প্রশ্ন তুলছে যা কোম্পানিগুলি AI-তে ব্যয় করছে। বৃহস্পতিবার, বিনিয়োগকারীরা আমাজনের প্রকাশের দ্বারা আতঙ্কিত হয়েছিলেন যে তারা এই বছর AI এবং অন্যান্য বড় বিনিয়োগে $200 বিলিয়ন ($285 বিলিয়ন) ব্যয় করার পরিকল্পনা করেছে, যা বিশ্লেষকদের পূর্বাভাসের চেয়ে $50 বিলিয়ন বেশি; শুক্রবার শেয়ারের দাম ৭ শতাংশ কমেছে।
গত সপ্তাহে, গুগলের মূল কোম্পানি অ্যালফাবেট বলেছিল যে এটি এই বছর $185 বিলিয়ন পর্যন্ত ব্যয় করবে এবং গত সপ্তাহে মেটা বলেছিল যে এর মূলধন ব্যয়, মূলত AI সমর্থন করার জন্য, $135 বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছতে পারে।
সফ্টওয়্যার সেক্টরে, বিক্রির জন্য অনুঘটক ছিল মঙ্গলবার সান ফ্রান্সিসকো-ভিত্তিক কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সংস্থা অ্যানথ্রপিকের একটি বিনামূল্যের প্লাগ-ইন সফ্টওয়্যার টুলের রিলিজ যা কোম্পানিগুলিকে গ্রাহক সহায়তা এবং আইনি পরিষেবার মতো কাজগুলিকে স্বয়ংক্রিয় করতে দেয়৷
যেহেতু এগুলি “ওপেন সোর্স” সফ্টওয়্যার হিসাবে তৈরি করা হয়েছিল, যে কোনও সংস্থা তাদের জন্য অর্থ প্রদান ছাড়াই সরঞ্জামগুলি ডাউনলোড করতে পারে৷ এই প্লাগ-ইনগুলি এমন সরঞ্জামগুলি প্রতিস্থাপন করতে পারে যা কোম্পানিগুলি বর্তমানে ব্যবসার কাছে বিক্রি করে৷
AI-এর প্রতি সংবেদনশীল আরেকটি এলাকা হল সফ্টওয়্যার-এ-সার্ভিস, বা SaaS, যা নিজের কম্পিউটারে স্থানীয়ভাবে কেনা এবং ইনস্টল করার পরিবর্তে ইন্টারনেটের মাধ্যমে সাবস্ক্রিপশন-ভিত্তিক কম্পিউটার প্রোগ্রামগুলি সরবরাহ করার একটি উপায়। এআই কোম্পানিগুলির নতুন, বিনামূল্যের সফ্টওয়্যার মডেলটি কেবল SaaS ব্যবসায়িক মডেলকেই নয় বরং এর পিছনে থাকা কর্মশক্তিকেও রূপান্তরিত করার ক্ষমতা রাখে।
“গত কয়েক বছরে এই SaaS স্টকগুলির অনেক বড় বিক্রি হয়েছে কারণ এই সফ্টওয়্যার মডেলগুলি চালু হয়েছে,” ওপেন এআই-এর সিইও স্যাম অল্টম্যান, একটি প্রযুক্তি-কেন্দ্রিক স্ট্রিমিং শো TBPN-এর সাথে একটি সাক্ষাত্কারে বলেছেন৷ “আমি আশা করি আরো হবে।”
বিশ্লেষকরা ব্যাপক বিক্রিকে “সাস্পোক্যালিপস” বলে অভিহিত করেছেন।
লিগালজুম, লেক্সিসনেক্সিস এবং থমসন রয়টার্সের মতো কোম্পানির শেয়ার, যা আইনি পরিষেবা এবং গবেষণা প্রদান করে, গত সপ্তাহে 20 শতাংশের মতো কমেছে। পতনের পর তিনি মিশ্র পুনরুদ্ধার করেছিলেন।
Salesforce এর শেয়ার, যা SaaS এবং বিক্রয়কর্মীদের জন্য গ্রাহক সম্পর্ক ব্যবস্থাপনা সফ্টওয়্যার তৈরি করে, গত মাসে 25 শতাংশ কমেছে।
এমনকি শিল্পের প্রচারকারী সংস্থাগুলিও প্রভাবিত হয়েছে। Adobe এবং Figma এর শেয়ার, যা শিল্পীদের জন্য সরঞ্জাম তৈরি করে, গত সপ্তাহে যথাক্রমে 9 শতাংশ এবং 17 শতাংশ কমে গেছে এই আশঙ্কায় যে তারা সৃজনশীল কর্মীদের প্রদান করা অনেক রুটি-এবং-বাটার ডিজাইনের সরঞ্জামগুলি অবশেষে স্বয়ংক্রিয় হতে পারে।
AI এর চারপাশে উত্তেজনা কেবল সফ্টওয়্যার শিল্পকে প্রভাবিত করছে না। এআই ব্যয় বৃদ্ধির ফলে র্যান্ডম-অ্যাক্সেস মেমরি বা র্যামের জন্য ব্যাপক চাহিদা তৈরি হয়েছে, যা এই কোম্পানিগুলি তৈরি করা AI হার্ডওয়্যার তৈরির জন্য প্রয়োজনীয় এক ধরনের চিপ।
বুধবার, কোয়ালকম, যা স্মার্টফোন এবং কম্পিউটারের জন্য মাইক্রোপ্রসেসর তৈরি করে যার জন্য RAM প্রয়োজন, বলেছে যে আগামী দুই বছরে তার চিপগুলির জন্য কতটা চাহিদা থাকবে তা নিয়ে অনিশ্চয়তার সম্মুখীন হয়েছে। কারণ মেমরির আকাশছোঁয়া খরচ নতুন ডিভাইসের জন্য ভোক্তাদের চাহিদা কমাতে পারে। Qualcomm শেয়ার এই বছর প্রায় 20 শতাংশ কমেছে।
সফ্টওয়্যার কোম্পানিগুলি ব্যক্তিগত ঋণদাতাদের একটি প্রিয় লক্ষ্য হয়ে উঠেছে, কারণ কোম্পানিগুলির সদস্যতা-ভিত্তিক ব্যবসায়িক মডেল আরও ঋণ সুরক্ষিত করতে সাহায্য করার জন্য একটি স্থির আয়ের প্রবাহ প্রদান করে।
নাম অনুসারে, ব্যক্তিগত ক্রেডিট লেনদেনগুলি সর্বজনীন নয়, তবে সংশ্লিষ্ট ব্যবসায়িক উন্নয়ন সংস্থাগুলি, বা বিডিসিগুলির দ্বারা দেওয়া ঋণগুলিকে শিল্পের জন্য একটি প্রক্সি হিসাবে দেখা হয়।
Barclays-এর বিশ্লেষকদের মতে, BDCs-এর কাছে থাকা সফ্টওয়্যার ঋণের প্রায় অর্ধেক, যা প্রায় $45 বিলিয়নের সমতুল্য, 2030 বা তার পরে আসবে, এই ঋণগুলি কতটা পরিশোধ করা হবে তা নিয়ে উদ্বেগ বাড়াচ্ছে৷ একজন ঋণগ্রহীতাকে যত বেশি সময় ঋণ পরিশোধ করতে হবে, তত বেশি সময় ঋণগ্রহীতাকে ডিফল্ট হতে হবে – বা, এই ক্ষেত্রে, AI দ্বারা বাস্তুচ্যুত হওয়ার জন্য ব্যবসার জন্য তত বেশি সময় থাকবে।
ভ্যানএক দ্বারা পরিচালিত একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড যা বেশ কয়েকটি বড় বিডিসিতে অংশীদারিত্ব রয়েছে এই বছর প্রায় 6 শতাংশ এবং গত 12 মাসে 20 শতাংশের বেশি কমেছে।
এমনকি অ্যারেস ম্যানেজমেন্ট এবং ব্লু আউল ক্যাপিটাল – দুটি বৃহত্তম ব্যক্তিগত-ক্রেডিট সংস্থা – ফলাফল পোস্ট করেছে যা ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকদের দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রশংসিত হয়েছে, উভয় সংস্থাই এআই বাধা সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ এড়াতে পারেনি। আরেস শেয়ার এই বছর 20 শতাংশের বেশি কমেছে এবং ব্লু আউল শেয়ার 16 শতাংশের বেশি কমেছে।
বৃহস্পতিবার একটি বিশ্লেষক কলে, ব্লু আউল সিইও মার্ক লিপশুল্টজ অস্বীকার করেছেন যে এআই তার ঋণ ব্যবসার জন্য হুমকি তৈরি করেছে।
“আমাদের লাল পতাকা নেই, এবং আসলে আমাদের হলুদ পতাকাও নেই। আসলে, আমাদের কাছে প্রচুর পরিমাণে সবুজ পতাকা রয়েছে,” লিপশুল্টজ বলেছিলেন।
ব্লু আউল চিফ ফাইন্যান্সিয়াল অফিসার অ্যালান কিরশেনবাউম কোম্পানির চ্যালেঞ্জগুলির জন্য দায়ী করেছেন “ব্যক্তিগত ক্রেডিট, এআই, সফ্টওয়্যারের হেডওয়াইন্ডস” এবং সেইসাথে বিনিয়োগকারীরা যারা তাদের কিছু অর্থ ফেরত চায়।
কোম্পানির ফলাফলে উদ্বেগের কিছু দেখছেন না বিশ্লেষকরা।
“আপনি যদি রিলিজের শীর্ষ থেকে নামটি সরিয়ে নেন এবং বিশদ বিবরণে খনন করেন তবে আপনি দেখতে পাবেন এটি একটি বেশ ভাল ত্রৈমাসিক ছিল,” এভারকোর আইএসআই বিশ্লেষক গ্লেন শোর গত সপ্তাহের শেষের দিকে একটি নোটে লিখেছেন।
বিটকয়েন, একটি খুচরা-আধিপত্য বাজার যা কিছু জনপ্রিয় স্টক ট্রেডের সাথে সুইং করে, এছাড়াও $60,000-এ নেমে গেছে, যা $70,000-এর দিকে ফিরে যাওয়ার আগে অক্টোবর 2024 থেকে এটির সর্বনিম্ন স্তর।
বুধবার, মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসান্ট কংগ্রেসের শুনানির সময় বলেছিলেন যে দামের পতন রোধে বিটকয়েন কেনার জন্য ব্যাংকগুলিকে নির্দেশ দেওয়ার ক্ষমতা সরকারের নেই।
যেহেতু বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েন এবং এআই-সম্পর্কিত স্টকগুলির মতো আরও অনুমানমূলক বাজিতে তাদের বিনিয়োগ কমিয়ে দিচ্ছে, তাই তারা পূর্বে অপছন্দ করা খাতগুলির দিকে ঝুঁকছে যেগুলি অস্থিরতার সময়কালে আরও ভালভাবে নিরোধক হিসাবে বিবেচিত হয়৷
এই বছর এ পর্যন্ত, জ্বালানি স্টক, ভোগ্যপণ্য এবং উপকরণ খাত 10 শতাংশের বেশি লাভ করেছে, যখন প্রযুক্তি হ্রাস পেয়েছে।
ফান্ড ম্যানেজার এডওয়ার্ড জোনসের কৌশলবিদ অ্যাঞ্জেলো কোরকাফাস বলেন, “প্রযুক্তি-চালিত বাজার নেতৃত্বের কয়েক বছর পর, বিনিয়োগকারীরা ঐতিহ্যবাহী ‘পুরাতন অর্থনীতি’ খাতের দিকে অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে ক্ষমতার ভারসাম্য পরিবর্তন হচ্ছে।”
