এমজিএম-এর চতুর্থ ত্রৈমাসিকের বৃদ্ধি ম্যাকাও দ্বারা চালিত হয়, ডিজিটাল সেক্টরের পতন হিসাবে লাস ভেগাসে পতন

এমজিএম রিসোর্টের প্রত্যাশিত আয়ের প্রতিবেদনে 4 এবং 2025 সালের কিউ 4 এবং 2025-এ সামান্য লাভ দেখানো হয়েছে, প্রাথমিকভাবে ডিজিটাল এবং ম্যাকাও সেগমেন্টের শক্তিশালী পারফরম্যান্স দ্বারা চালিত হয়েছে, যখন মার্কিন আঞ্চলিক এবং লাস ভেগাস ব্যবসাগুলি যথাক্রমে সমতল এবং হ্রাস পেয়েছে।

এমজিএম রিসর্টস একটি অসাবধানতাবশত ফাঁসের কারণে তার আর্থিক ফলাফল এবং উপার্জন কল এক সপ্তাহ স্থগিত করেছে।

বৃহস্পতিবার বেশিরভাগ মন্তব্য এবং প্রশ্ন লাস ভেগাসের সংঘাতকে কেন্দ্র করে। শহরটি দীর্ঘকাল ধরে ভ্রমণে পতনের সাথে লড়াই করছে, এবং MGM প্রিমিয়াম থেকে ব্যাপক বাজার পর্যন্ত বিস্তৃত অফারগুলির কারণে এই হেডওয়াইন্ডগুলির প্রতি সংবেদনশীল। যে ব্র্যান্ডগুলি বিলাসিতা বা স্থানীয় পৃষ্ঠপোষকদের পূরণ করে, যেমন উইন বা রেড রক, উন্নতি লাভ করেছে, যখন এমজিএম এবং সিজারের মতো ফুল-স্পেকট্রাম অপারেটররা লড়াই করছে।

এমজিএম সিইও বিল হর্নবাকল বারবার বাজারের জন্য আশাবাদের উপর জোর দিয়েছিলেন, কিন্তু বিশ্লেষকদের একটি ফলো-আপ প্রবাহ পরামর্শ দিয়েছে যে তিনি সম্ভবত বিশ্বাসী ছিলেন না।

“2024 একটি আশ্চর্যজনক বছর ছিল [in Las Vegas]এবং তাই 2025 কঠিন ছিল,” হর্নবাকল বলেছিলেন৷ ”হ্যাঁ, আমাদের কানাডা এবং অবসর ভ্রমণের কথা বলা দরকার, তবে সাধারণভাবে বলতে গেলে, আমরা খুব ইতিবাচক বোধ করি৷ এটা ভাবা বেশ ইতিবাচক যে আমরা 2026 সালের মধ্যে বাইরে চলে যাব৷

কোম্পানী 4.6 বিলিয়ন ডলারের গ্রুপ নেট আয়ের রিপোর্ট করেছে, যা বছরে 6% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং 2025 সালে $17.5 বিলিয়ন, 1.7% বৃদ্ধি পেয়েছে। বিশেষ করে, 2024 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে $157 মিলিয়ন থেকে নেট আয় প্রায় দ্বিগুণ হয়ে আগের ত্রৈমাসিকে $293 মিলিয়নে উন্নীত হয়েছে, কিন্তু কোম্পানির বছরের শেষের মোট আয় 2024 সালে $746.5 মিলিয়ন থেকে 2025 সালে $205 মিলিয়নে হ্রাস পেয়েছে।

লাস ভেগাস অপারেশনগুলি নীট রাজস্ব হ্রাস পেয়েছে এবং ত্রৈমাসিক এবং পুরো বছরের জন্য EBITDAR সামঞ্জস্য করেছে। রাজস্ব কমেছে 3% বার্ষিক-বৎসর ($2.2 বিলিয়ন) Q4-এ এবং 2025-এ 4% বছর-বছরে ($8.4 বিলিয়ন)৷ সেগমেন্ট EBITDAR ত্রৈমাসিকের জন্য 4% এবং বছরের জন্য 8% হ্রাস পেয়েছে৷

বিশ্লেষকরা ভবিষ্যত অনুমান বিভক্ত

বিশ্লেষকরা ফলাফল নিয়ে কিছুটা বিভক্ত ছিলেন, যদিও বাজার ইতিবাচক হয়েছে; শুক্রবার বিকেল পর্যন্ত শেয়ারগুলি প্রায় $37 ট্রেড করছে, গত সপ্তাহের থেকে 10% বেশি। স্টকটি সম্প্রতি তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল হয়েছে, গত ছয় মাসে 6% এবং গত বছরে 8% বেড়েছে।

ম্যাককোয়ারির চাড বেনন তার বিশ্লেষণে আশাবাদী ছিলেন, এমজিএমকে “আউটপারফর্মার” রেটিং দিয়েছেন, যেখানে লক্ষ্য মূল্য $46 এ উন্নীত করা হয়েছে।

ব্যানন লিখেছেন, “এমজিএম শক্তিশালী ব্যবসায়িক বৈচিত্র্যকরণে (58% ভেগাস, 25% আঞ্চলিক, 11% ম্যাকাও, 6% ডিজিটাল) পারফর্ম করছে।” “আমরা এর ব্যালেন্স-শীট শক্তি, সহায়ক শেয়ারহোল্ডার এবং বিশ্বব্যাপী বিনোদন নেতা হওয়ার লক্ষ্যকে প্রধান ইতিবাচক বলে মনে করি।”

অন্যদিকে ট্রাইস্টের ব্যারি জোনাস আরও সতর্ক ছিলেন, $39 টার্গেট মূল্যের সাথে একটি “হোল্ড” রেটিং জারি করেছিলেন। জোনাস বলেছিলেন যে যদিও “ব্যবস্থাপনা প্রবৃদ্ধিতে ফিরে আসার জন্য একটি ভাল কেস তৈরি করে”, গত বছরের এই বিন্দু থেকে বার্তাটি খুব বেশি পরিবর্তিত হয়নি।

জোনাস লিখেছেন, “যদিও আমরা MGM-কে একটি সেরা-শ্রেণীর বৈচিত্র্যময় অপারেটর হিসাবে দেখি, আমরা বিশ্বাস করি যে শেয়ারগুলি স্ট্রিপকে ছাড়িয়ে যায় এবং বিশ্বাস করি যে ঐকমত্যের অনুমানগুলিকে পরাজিত করা যেতে পারে, কারণ অব্যাহত ছুটির ভোক্তাদের অস্বস্তি 2026 এর জন্য গ্রুপের ড্রাইভকে অফসেট করার চেয়ে বেশি দেখায়।” “আমরা এই বছরের শেষের দিকে প্রবৃদ্ধির প্রত্যাবর্তন দেখতে পাচ্ছি তবে আরও ভাল বা অনুরূপ এন্ট্রি পয়েন্ট আশা করি।”

MGM গ্র্যান্ড আপগ্রেড, আসন্ন শো প্রত্যাশিত

হর্নবাকল এবং এমজিএম ব্রাস দুটি প্রাথমিক কারণের দিকে ইঙ্গিত করেছে কেন শেয়ারহোল্ডারদের আরও ভাল লাস ভেগাস পারফরম্যান্স আশা করা উচিত: গত বছরের MGM গ্র্যান্ড রিমডেলের সমাপ্তি এবং শহরের সর্বদা ব্যস্ত ইভেন্ট ক্যালেন্ডার, যেমন মার্চের শুরুতে CON/AGG নির্মাণ বাণিজ্য প্রদর্শনীর প্রত্যাবর্তন।

CON/AGG হল উত্তর আমেরিকার বৃহত্তম নির্মাণ কনভেনশন, যদিও এটি প্রতি তিন বছরে হয়। 2023 সালে, শোটি 130 টিরও বেশি দেশ থেকে রেকর্ড 139,000 অংশগ্রহণকারীদের আকর্ষণ করেছিল।

সামগ্রিকভাবে, হর্নবাকল জোর দিয়েছিলেন যে দিগন্তে “স্থিতিশীলতার লক্ষণ” রয়েছে। 300 মিলিয়ন ডলারের এমজিএম গ্র্যান্ড সংস্কার নভেম্বরে সম্পন্ন হয়েছিল, হর্নবাকল বলেছিলেন যে তিনি এমন বিপর্যস্ত সম্পত্তি “কখনও দেখেননি”।

“হসপিটালিটি ইন্ডাস্ট্রির অনেক কোম্পানির মতো, গত বছর বা তারও বেশি সময় ধরে আমরা উইন্ডোজ বুকিংয়ে হ্রাস দেখেছি, কিন্তু বলা হচ্ছে, আমরা সেই গ্রাহকের প্রতি গভীর মনোযোগ দিচ্ছি, এবং আমরা প্রতিক্রিয়া দেখতে শুরু করছি – বিশেষ করে বড় আকারের ইভেন্টগুলির জন্য – যা আমাদের জন্য ইতিবাচক,” সিওও আয়েশা মোলিনাও কলে বলেছিলেন।

ভেগাস উত্থান-পতনের মধ্যে আঞ্চলিক মাত্রা স্থির কিন্তু স্থির

আঞ্চলিক দিক থেকে, রাজস্ব আগের সময়ের থেকে 2% বেড়ে Q4 এ $950 মিলিয়ন হয়েছে, যদিও সামঞ্জস্য করা EBITDAR প্রায় ফ্ল্যাট ছিল $280 মিলিয়ন। বছরের শেষের মোট সংখ্যা একইভাবে স্থিতিশীল ছিল, যার ফলে রাজস্ব বৃদ্ধি এবং EBITDAR যথাক্রমে 1% এবং 2% বৃদ্ধি পেয়েছে।

গত পতনে নিউ ইয়র্ক ক্যাসিনো প্রক্রিয়া থেকে হঠাৎ প্রত্যাহার করার পর এটিই এমজিএম-এর প্রথম কল। সম্পূর্ণ ডাউনস্টেট লাইসেন্স চাওয়ার পরিবর্তে, কোম্পানিটি তার এম্পায়ার সিটি রেসিনোকে ইয়োঙ্কার্সে রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, যখন ওহিওতে তার নর্থফিল্ড পার্ক রেসিনোকে কয়েকদিন পরে $546 মিলিয়নে বিক্রি করবে। রক্ষণশীল পদক্ষেপটি সম্ভবত কোম্পানির আঞ্চলিক ব্যবসাকে স্থিতিশীল রাখার আকাঙ্ক্ষার প্রতিফলন ছিল কারণ এটি অন্যত্র বৃদ্ধির চেষ্টা করে।

মোলিনাও বিশ্লেষকদের বলেছেন যে এমজিএম “এই বৈশিষ্ট্যগুলি কতটা স্থিতিশীল রয়েছে তার জন্য গর্বিত, এবং আমরা সেই স্থিতিশীলতা দেখতে অবিরত করছি”।

এমজিএম ন্যাশনাল হারবারের কাছে মেরিল্যান্ডে একটি নতুন স্ফিয়ার এন্টারটেইনমেন্ট ভেন্যু নির্মাণ কোম্পানির আঞ্চলিক ভাগ্যের জন্য একটি সম্ভাব্য উন্নতি হতে পারে। লাস ভেগাস স্ট্রিপ সংস্করণ একটি বৈশ্বিক বিনোদন গন্তব্য হয়ে উঠেছে, এবং স্ফিয়ার এন্টারটেইনমেন্টের সিইও জেমস ডলান একটি সাম্প্রতিক বিবৃতিতে বলেছেন যে তার ফোকাস “সর্বদা স্বপ্নদর্শী শহরগুলিতে গোলকের একটি বিশ্বব্যাপী নেটওয়ার্ক গড়ে তোলার দিকে”।

“পরিকল্পনা অনুযায়ী বাস্তবায়িত হলে, এটি প্রতি বছর আরও কয়েক মিলিয়ন গ্রাহক সরবরাহ করতে পারে [at National Harbor]হর্নবাকল কলে বলেছিলেন। “তারা ভাল অবস্থায় আছে, তারা দুর্দান্ত সম্পদ, এবং আমরা মনে করি তারা সময়ের সাথে সাথে বাড়তে থাকবে।”

ম্যাকাও, ডিজিটালে আগ্রহ কম

ডিজিটাল এবং ম্যাকাওর পারফরম্যান্স সম্পর্কে বৃহস্পতিবার খুব কমই বলা হয়েছিল, যদিও উভয়ই Q4 এবং 2025 সালে বৃদ্ধির জন্য অনুঘটক ছিল।

MGM চীনের Q4 রাজস্ব বছরে 21% বেড়ে $1.2 বিলিয়ন হয়েছে এবং ত্রৈমাসিকের জন্য এর সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDAR 30% বেড়ে $332 মিলিয়ন হয়েছে। ক্যালেন্ডার বছরের জন্য, উভয় রাজস্ব ($4 বিলিয়ন) এবং সামঞ্জস্য করা EBITDAR ($1.2 বিলিয়ন) 2024 এর তুলনায় 11% বৃদ্ধি পেয়েছে।

কোম্পানির বৃহত্তম সামগ্রিক উন্নয়ন লক্ষ্য জাপানের এমজিএম ওসাকা উন্নয়ন। MGM বর্তমানে দেশের একমাত্র লাইসেন্সধারী এবং 2030 সালে খোলার পরিকল্পনা করছে। নিউইয়র্ক পিভটের পর ওসাকা হল MGM-এর বৃহত্তম চলমান প্রকল্প।

ডিজিটাল দিক থেকে, চতুর্থ ত্রৈমাসিকে $188 মিলিয়ন আয় বছরে 35% বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে। ত্রৈমাসিকের জন্য এর সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDAR ক্ষতি ছিল $7 মিলিয়ন, যা আগের সময়ের $22 মিলিয়নের ক্ষতি থেকে প্রশস্ত হয়েছে। পুরো বছরের আয় 19% বৃদ্ধি পেয়েছে, যদিও সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDAR ক্ষতি 2024 সালে $77 মিলিয়ন থেকে 2025 সালে $90 মিলিয়নে বিস্তৃত হয়েছে।

2025 সালে BetMGM এর সর্বকালের সেরা বছর ছিল এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিকে MGM-কে $135 মিলিয়ন ফেরত প্রদান করেছে। এটি Enten-এর সাথে একটি যৌথ উদ্যোগ BetMGM-এ MGM-এর মূল নগদ বিনিয়োগের 20%-এরও বেশি প্রতিনিধিত্ব করে। BetMGM MGM-এর ডিজিটাল ফলাফলে অন্তর্ভুক্ত নয়, যা শুধুমাত্র এর LeoVegas সহায়ক এবং সংশ্লিষ্ট ব্যবসা অন্তর্ভুক্ত করে।

জেস মার্কেজ

জেস 2022 সাল থেকে গ্লোবাল গেমিং ইন্ডাস্ট্রি কভার করেছে। রেনো, নেভাদার একজন স্থানীয়, তিনি লক্ষ্য করতে চান যে এটি নে-ভাহ-দা উচ্চারণ করে, নে-ভিএএইচ-ডা নয়।