‘চুপ করো এবং কিছুই করো না’: ট্রাম্পের সর্বশেষ শুল্ক সালভো বাজারকে হতবাক করে দিয়েছে

বাজারটি মূলত মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সর্বশেষ শুল্ক সলভোকে তার অগ্রগতিতে নিয়ে গেছে, বিনিয়োগকারীরা মূল্যায়ন করে যে এই পদক্ষেপগুলি বাণিজ্যে স্থায়ী প্রভাব ফেলবে নাকি অন্য একটি আলোচনার কৌশল।

বাজার এখন পর্যন্ত শুল্ক এড়িয়ে গেছে। এশিয়ার শেয়ারগুলি বেশিরভাগই বেশি ছিল, নিরাপদ আশ্রয়ের সম্পদগুলি সমতল ছিল, ফলন ছিল 10 বছরের মার্কিন ট্রেজারি যদিও, সামান্য পরিবর্তন হয়েছে ঘুম প্রায় 1% বেশি। মার্কিন ডলার সূচক প্রায় 0.3% হ্রাস পেয়েছে।

ইয়ার্ডেনি রিসার্চের প্রেসিডেন্ট এড ইয়ার্ডেনি সিএনবিসিকে বলেন, “বাজার খবরে খুব বেশি প্রতিক্রিয়া দেখায়নি। এটি ইতিমধ্যেই ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত ছিল।” “বাজার গত বছর শিখেছে যে [global] “আমি যাকে ট্রাম্প শুল্ক অশান্তি বলি তার মুখে অর্থনীতি উল্লেখযোগ্যভাবে স্থিতিস্থাপক।”

আন্তর্জাতিক জরুরী অর্থনৈতিক ক্ষমতা আইনের অধীনে আরোপিত সুইপিং শুল্কগুলিকে মার্কিন সুপ্রিম কোর্ট প্রত্যাহার করার পর ট্রাম্পের বৈশ্বিক শুল্ক প্রাথমিকভাবে ঘোষিত 10% থেকে বাড়িয়ে 15% করার পদক্ষেপ আসে।

বাজারের কৌশলবিদরা বলেছেন যে সুপ্রিম কোর্টের সিদ্ধান্তটি সুরক্ষাবাদী নীতির বিপরীতের পরিবর্তে একটি পদ্ধতিগত রিসেট বলে মনে হচ্ছে। ধারা 122, যার অধীনে নতুন শুল্ক আরোপ করা হয়েছে, কার্যকরভাবে একটি অস্থায়ী ভিত্তিতে অবৈধ IEEPA শুল্ক প্রতিস্থাপন করে, যেখানে স্টিল, অটো এবং চীনকে লক্ষ্য করে সেগুলি সহ ধারা 301 এবং ধারা 232 এর অধীনে শুল্কগুলিকে সরিয়ে দেয়৷

সুতরাং, বাজারগুলিকে অস্থির করার জন্য খুব বেশি পরিবর্তন হয়নি – অন্তত, এখনও নয়।

বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে বিনিয়োগকারীদের জন্য এখন সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল ধৈর্য ধরতে হবে।

অ্যাটলাস ফান্ড ম্যানেজমেন্টের চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার হিউ ডাইভ বলেছেন, “ট্রাম্পের কাছ থেকে বাণিজ্য নীতির কোনও বিবৃতি আর টেকসই হবে না।”

তিনি বললেন, “হাত দিয়ে বসে থাকবেন এবং কিছু করবেন না, এটি কেবল গোলমাল, কয়েক দিনের মধ্যে নতুন কিছু নিয়ে চিন্তা করা হবে।”

ট্রাম্প একটি আলোচনার কৌশল হিসাবে শুল্ক ব্যবহার করার জন্য বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি খ্যাতি গড়ে তুলেছেন, ব্যাপক বা আক্রমনাত্মক পদক্ষেপের ঘোষণা দিয়েছেন এবং তারপরে বাজারের উত্তেজনা বা কূটনৈতিক পুশব্যাক স্পষ্ট হয়ে উঠলে পুনরায় সমন্বয় করেছেন। এই পদক্ষেপটিকে ব্যাপকভাবে TACO হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে: ট্রাম্প অলওয়েজ চিকেনস আউট।

ইয়ারদেনি বলেন, “প্রেসিডেন্ট সত্যিই কোনো পাল্টা ব্যবস্থা বা কৌশল ছাড়াই পরাজয় মেনে নিতে যাচ্ছেন না।” যাইহোক, তিনি বলেছিলেন যে নতুন পদ্ধতিটি বাধাগ্রস্ত হয়েছে: ধারা 122 এর অধীনে শুল্কগুলি অস্থায়ী এবং দেশ অনুসারে দেশ অনুযায়ী নির্ধারণ করা কঠিন।

“এটি অনেক সহজ ছিল যখন তিনি একটি স্লেজহ্যামার হিসাবে শুল্ক ব্যবহার করতে পারেন,” তিনি সিএনবিসিকে বলেছেন। “এখন এটি একটি রাবার ম্যালেটের মতো হয়ে গেছে। এটি অবশ্যই একটি শক্তিশালী হাতিয়ার নয়।”

বিনিয়োগকারীদের নিজেদের অবস্থান কেমন হওয়া উচিত, ইয়ার্দেনি আলতাসের ডাইভের প্রতিধ্বনি করেছেন: “স্থির হয়ে বসে থাকুন এবং কিছুই করবেন না। উপার্জনের দিকে মনোনিবেশ করুন, অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতার দিকে মনোনিবেশ করুন।”

তিনি আরও যুক্তি দিয়েছিলেন যে গত বছরের ট্যাক্স আইন “কিছু মোটামুটি উদ্দীপক রাজস্ব নীতি চালু করেছে”, যা যেকোন ট্যারিফ টানা প্রশমিত করতে সাহায্য করতে পারে। মধ্যবর্তী নির্বাচন ঘনিয়ে আসার সাথে সাথে ইয়ারদেনি পরামর্শ দিয়েছিলেন যে বাণিজ্য রাজনৈতিক অগ্রাধিকারের কম হতে পারে। “আমি অবাক হব না যদি পুরো শুল্ক পদ্ধতিটি এখন এবং মধ্যবর্তী নির্বাচনের মধ্যে চাপা পড়ে যায়।”

অন্যরা একটু বেশি সতর্ক।

ইন্টারেক্টিভ ব্রোকারসের প্রধান কৌশলবিদ স্টিভ সোসনিক বলেন, “যতক্ষণ না আপনি আত্মবিশ্বাসী হচ্ছেন আপনি বিভ্রমটি স্পষ্টভাবে দেখতে পাচ্ছেন, ততক্ষণ ঝুঁকি কমানোই বুদ্ধিমানের কাজ হবে।” তিনি বলেন, বিনিয়োগকারীরা মার্কিন বাণিজ্য ওঠানামার প্রতি কম সংবেদনশীল বৈশ্বিক কোম্পানিগুলির পক্ষে মার্কিন ইক্যুইটি এক্সপোজার হ্রাস করার কথা বিবেচনা করতে পারে।

কিছু পরিমাণে, বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে “রাগ এবং প্রতিশোধের আকাঙ্ক্ষা” এর জন্য রাষ্ট্রপতির ক্ষমতার সাথে অভ্যস্ত হয়ে উঠেছে, যদিও এই বৃদ্ধি একটি অপ্রীতিকর অনুস্মারক হিসাবে কাজ করে, তিনি বলেছিলেন।

ক্রস-অ্যাসেট দৃষ্টিকোণ থেকে, সোসনিক বলেছেন যতক্ষণ না ইতিবাচক বিনিয়োগকারী মনোবিজ্ঞান তাদের নেতিবাচক স্বল্পমেয়াদী প্রভাবগুলি দেখতে দেয় ততক্ষণ প্রভাব সীমিত হতে পারে। ক্রমাগত অনিশ্চয়তা বিশ্ব বাণিজ্য এবং কর্পোরেট পরিকল্পনাকে প্রভাবিত করতে পারে, এটি বলেছে, “ভবিষ্যত শুল্কের সম্ভাবনাকে কীভাবে বাজারের অনুকূল হিসাবে দেখা যেতে পারে তা দেখা অবিশ্বাস্যভাবে কঠিন।”

সোমবার ক্রিপ্টোকারেন্সিতে তীব্র প্রতিক্রিয়া দেখা গেছে। বিটকয়েনের 5%-এর বেশি পতন তার অবস্থাকে প্রতিফলিত করে যেটিকে একজন বিশেষজ্ঞ বলেছেন “একটি ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ আশ্রয়ের তুলনায় একটি উচ্চ-বিটা তারল্য সম্পদ।”

গ্লোবালএক্স অস্ট্রেলিয়ার বিনিয়োগ কৌশলবিদ বিলি লিউং বলেছেন, “5% পদক্ষেপটি তার স্বাভাবিক অস্থিরতার সীমার মধ্যে রয়েছে।” একটি নিয়ন্ত্রক শক অনুপস্থিতিতে, এই ধরনের পুলব্যাকগুলি সাধারণত মৌলিক দ্বারা চালিত না হয়ে প্রবাহ-চালিত হয়, তিনি বলেছিলেন।

বিটকয়েন $125,000 ছাড়িয়ে যাওয়ার পরে গত অক্টোবর থেকে স্থিরভাবে হ্রাস পেয়েছে, মন্দাটি 2026 সাল পর্যন্ত প্রসারিত হয়েছে। বিশ্বের বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সি এই বছর এ পর্যন্ত 26% কমেছে এবং অক্টোবরের উচ্চতা থেকে 47% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে।

Leung এর বেস কেস হল যে বাজারগুলি 15% শুল্ক বিবেচনা করে “একটি কাঠামোগত রিসেটের চেয়ে বেশি শব্দ।”

“প্রাথমিক অস্থিরতা বাড়তে পারে, কিন্তু যতক্ষণ না এটি স্পষ্টভাবে টেকসই এবং বিস্তৃত-ভিত্তিক বৃদ্ধিতে বিকশিত হয়, এটি বিশ্বব্যাপী আয় বা বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে লাইনচ্যুত করার সম্ভাবনা নেই।”